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责任编辑：陈合群中国国际金融股份有限公司固定收益部执行总经理陆文奇出席下午的期权分论坛并作主题演讲。陆文奇认为，投资者常常从战术的角度来交易期权，而忽略了战略的角度。运用期权的目的与其他衍生品相似，就是资产管理和风险管理。在战术角度上，这两项有很多是重合的。所谓战术就是教科书上关于期权是什么的认知，可是战略角度上如何运用却常常被忽略。

本周（4.15-4.21）国开债收益率均1Y上升，3Y和5Y下降，其中3Y下降最多；收益率历史分位数约为36.97%，5Y稍高；商业银行普通债AA+收益率3M和6M均下行，3M下行较多。具体来看，1年、3年和5年期国开债收益率分位数分别处于34.52%、36.37%和39.41%。1年、3年和5年期国开债收益率分别变化3.54BP、-7.32BP和-4.37BP至2.73%、3.36%和3.7%；3个月和6个月商业银行普通债AA+收益率分别变化-5.09BP和-1.19BP至3.01%和3.09%。

科创板开市两周，首批25只新股表现抢眼。在赚钱效应刺激下，机构参与第二批科创板新股网下打新和估值报价更为积极，打新基金“首日卖出策略”也出现松动。网下报价更积极Wind数据显示，上周3只科创板新股发行市盈率相比行业市盈率的估值溢价整体超出首批。以微芯生物为例，其发行价格为每股20.43元，市盈率467.51倍，高出行业平均水平近15倍，也是目前估值溢价最高的科创板公司。另外，晶晨股份发行市盈率也比行业PE溢价83%；柏楚电子发行市盈率相对合理。

西部证券成立于2001年1月，并于2012年在深交所上市，其注册地点位于陕西省西安市，注册资本为35亿元。以证券业协会公布的券商2018年净资产排名来看，西部证券以174.11亿元，位列第28名。再来看此次拖累西部证券的*ST信威的情况，在西部证券与王靖签订股票质押业务相关合同之时，正是*ST信威股价较高的时候。

（饼干）责任编辑：凌辰 SF179为净化网络环境、规范网上信息传播秩序，近期，浙江网信办在开展“净网”、“扫黄打非”、“整治网上色情低俗内容”等专项行动中，根据日常排查和群众举报线索，集中处置“海岸线文学网”、“下书网”、“青娱乐”等36家传播有害信息的非法网站。

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